上市受阻
沙正治的离职让业界和媒体不明白的另一点，是新浪当时正好在酝酿上市，目标是美国的纳斯达克市场。按照王志东与姜丰年的想法，要做最大的华人网站，当务之急就是加大投入，利用自身的优势，以最快的方式同对手拉开距离，成为一个有国际竞争力的公司。
新浪网的营运长茅道林曾说过，新浪网要成为全球最大华人网站，需要三期的融资，总额1.8亿美元左右。据了解，新浪在1999年1月，已有2500万美元融资。1999年10月底，又有一笔超过6000万美元的融资。这次融资由美国戴尔电脑领军，还包括来自美国、香港、日本、新加坡等地区的重要投资伙伴。因此，王志东称：“新浪3年不上市，运作毫无问题。”
但风险资金的出口一种是卖掉，一种就是上市。如果上市成功，一夜之间财富的增长将是爆炸式的。1999年以每股20美元上市的中华网给了新浪的投资者以莫大的鼓舞，其上市一周内股价跃至67美元，并在后来不久就突破100美元。在中国国内调查排名第三十九位的中华网能创此奇迹，位居榜首的新浪网的股票又有什么理由不达到每股上百美元呢，而且成为一个公众公司，对企业的国际化和规范化都有好处。
显然，即使王志东不急，投资者也希望抢一个好彩头。其实，新浪正式成立后不久，在海外上市就提到王志东的工作日程上。1999年年初，王志东在茅道林加盟新浪新闻发布会上曾经宣布：四通利方将于年底在美国上市，力争成为首家在美国上市的中国互联网公司。但他强调，公司上市并不是目的，只是融资的一种工具，新浪将力争去除互联网中的泡沫成分，以良好的业绩作为上市的基础。
但到了下半年，王志东对新浪上市一事一直闭口不谈。虽有记者在采访当中一再提到这个问题，新浪方面对此非常低调。后来，信息产业部有关外资不准进入互联网等产业领域的讲话引起轩然大波，一些海外风险投资与国内企业的洽谈纷纷暂时叫停。
当媒体再次问王志东关于上市问题时，王志东称：国内的有关部门多次说，互联网是未来发展趋势，我们要支持；新浪是个好公司，我们要支持。但具体怎么支持，对不起，目前没有相关的法规。“王志东，你能不能等一等，等我们的政策出来后，再考虑。”
当然，即使王志东嘴上不说，心里也知道，等是不能等的，错过了机会，会后悔一辈子的。但新浪在经营当中有一个很重要的指导思想：所有事项一定要合法。
王志东对外界说：“推迟上市已得到理解，我没有来自股东的压力。”他关于推迟上市的正面解释是：一是由于当初四通利方漂亮的资本运作，业界对公司的注意点不在业务上，而在资本运营上。二是社会上认为互联网公司目的是上市，本身是泡沫，新浪有意避开上市，不想被人认为是泡沫。三是外界总传言，新浪一上市，王志东就身价多少亿。“我不想让公司内部员工老是想上市赚钱，无心做业务”。四是上市之后公司变为公众公司，一切透明化，每3个月就要报业绩，管理层压力太大，目前公司还不很适应。
变 阵
尽管上市推迟，高层更迭，新浪的业务还是在稳扎稳打地进行着。
1999年4月12日，新浪改版，方针是“全面缩水”。以往新浪北京、台北、北美3个网站每个网站至少有20个频道，改版后每个网站只设7个频道。其中新闻、生活、财经和网上交流4个是重复的，另外，各网站再单设3个有本地特色的频道。
此前由汪延主导的利方在线以体育沙龙起家，在其新浪网北京站的新据点中，仍保持着目前国内最多的人气。1998年世界杯期间，体育板块日点击率超过300万人次，体育沙龙成了亮点；而它的“新闻中心”后来居上。到了1999年，新浪网推出24小时新闻滚动播出，像科索沃事件、台湾大地震等重大新闻无一漏网，新浪的新闻声名鹊起。
但王志东否认新浪是一个新闻站点。他强调：网络新闻仅是新浪网11类内容之一，其容量只占整个网站的20%。
1999年年底，王志东已经把新浪从一个国内网站扩展到全球华人网上生活平台，北京、台北、香港、北美四地网站覆盖全球华人社区，内容增加到11项，新浪商城作为电子商务的实验区域将成为王志东策略里的重中之重。
他说：“我们是一个信息平台，或者说是数字化生活平台。在这个平台上，我们引入各种专业化的服务。当新浪把自己定位于全球最大的中文网站时，其核心产品确定为：全面提供软件、新闻、信息和网上服务等。自网络出现新闻板块后，社会上就立刻把网络作为第四媒体看待。但我的观点是，新浪网只是为新闻提供一个发布平台，是将传统媒体发布的新闻再组织加工。新浪从来没有招聘过记者，也没打算过。我们和传统媒体是一种合作的关系，现在有100多家。”
同时，他越来越多地提醒人们注意四通利方是以软件起家的：“尽管目前网络业务尚未赢利，但打着四通利方牌子的软件仍是我的杀手锏，其营业额去年比前年增长了近一倍。”不久前，新浪在美国上市时就不包括新浪北京站点，但是有四通利方软件。
王志东回忆说，1999年一整年，他把主要精力都放在加强公司的产品和北京公司的管理以及四地办公的协调上，在融资上并没有花费太多的精力，这和几年前的第一次融资有天壤之别，那次完全是他一个人用了整整两年的时间完成的。如今，通过前几次成功的融资，在财务运作、商业模式以及与投资人的沟通上，有了很好的经验，建立了良好的发展基础，新浪网在资本市场上已经有了一个很好的形象和信誉。
在过去的1999年中，最让他感到欣慰的是，公司的内部磨合、新浪网品牌的建立以及公司整体战略结构的调整，三件心腹大事，他都做到了。
仔细分析一下1999年的发展，王志东说：首先是内部磨合，“这是生死攸关的事情”。不仅四通利方与华渊要磨合，四通利方内部也要磨合，软件业务与互联网业务还要磨合。“这是我去年最提心吊胆的事情，现在看来，比预想的要顺利，也是我最满意的事情之一。”第二是品牌市场的定位。四通利方历时5年的品牌丢弃不用，实在可惜，但没有办法，再创一个新品牌则要花相当多的时间、人力和物力。1999年4月网站改版，定位完成，7月底格局基本形成，以中国互联网信息中心(CNNIC)的调查结果为标志。第三是整个新浪网战略结构调整的完成，包括管理结构和资本结构的成型。
“这样，基础就打稳了。”王志东把这3件大事当做公司发展的3个柱子，“大发展的时机成熟了。”如今，他面临的是公司在海外上市，以及建立全球华人生活平台的愿望的实现。